Cuenoud Thibault
Crises financières et fondamentaux macroéconomiques : une relation ambivalente
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Résumé
Français
Crises financières et fondamentaux macroéconomiques : une relation ambivalente
Dans le cadre de l’analyse des crises financières au sein des pays émergents, de nombreux travaux sont venus expliquer l’occurrence de ce genre de phénomènes. Pourtant, des faits nouveaux se manifestent sans pour autant s’inscrire dans les recherches déjà proposées (Brésil, Corée du Sud et pays d’Europe centrale et orientale principalement). En référence à cette littérature, la thèse pose en retour la question de l’incidence de la contagion financière sur la dégradation des fondamentaux macroéconomiques et macro-financiers de pays émergents susceptibles d’être initialement considérés comme « robustes ». La réponse passe par la mise en évidence des principales composantes des crises financières pour en extraire les limites face à l’hypothèse soulevée. La description des stratégies de rattrapage économique, par l’intégration au marché financier international, est à l’origine des vulnérabilités potentielles dans les effets de contagion. La structure instable de l’endettement international, à l’aide de l’Hypothèse d’Instabilité Financière de Minsky (1974), va offrir les éléments théoriques nécessaires à la modélisation des faits empiriques. Les premières générations de crises de change viendront conceptualiser la fuite des capitaux en attribuant la responsabilité de la contraction de la liquidité au reste du monde. Dans la transition qu’ils opèrent actuellement en vue de leur adhésion à l’UEM, les PECO ne peuvent être considérés comme étant à l’abri de la survenance de crises financières, et ce même s’ils bénéficient des impacts stabilisateurs favorables liés à leur appartenance à l’UE. Mais disposent-ils alors des facteurs de robustesse macroéconomique et macro-financière s
Mots-clés libres : Fondamentaux macroéconomiques et macro-financiers, crises financières, interdépendance, effets de contagion, crises de change de première génération, HIF de Minsky, Théorie de Minsky, Instabilité économique .
- Crises financières -- nouveaux états membre de l'union européenne -- 21e siècle
- Développement économique -- Nouveaux États membres de l'Union européenne -- 21e siècle
- Relations économiques internationales -- Nouveaux États membres de l'Union européenne -- 21e siècle
English
Financial crises and macroeconomic fundamentals : an ambivalent relationship
As part of the analysis of financial crises in emerging countries, many studies have come to explain the occurrence of such phenomena. However, developments occur without enrolling in research already available (Brazil, South Korea and countries in Central and Eastern Europe mainly). In reference to this literature, the thesis in turn raises the question of the impact of financial contagion on the degradation of macro-economic fundamentals and emerging countries' financial might initially be regarded as "robust." The answer lies in the identification of key components of financial crises to extract the limits against the hypothesis raised. The description of the strategies of economic recovery, by the international financial market integration, is the source of potential vulnerabilities in the contagion. The unstable structure of international debt, with the financial instability hypothesis of Minsky (1974), will provide the theoretical elements necessary for modeling of empirical facts. The first generation of currency crises will conceptualize capital flight by assigning responsibility for the liquidity squeeze in the world. In the transition they currently operate with a view to joining EMU, the Central and Eastern Europe countries cannot be considered safe from the occurrence of financial crises, even if they have favorable impacts associated with stabilizers membership in the EU. But then they have robust macroeconomic factors and macro-financial enough to ward off the economic impact of any pressure by contagion? The empirical part of the thesis should answer the question through analytical and econometric modeling
Keywords : Fundamental macroeconomic and macro-financial, financial crises, interdependence, contagion, currency crises of the first generation, HIF Minsky.
Notice
- Diplôme :
- Doctorat d'Université
- Etablissement de soutenance :
- Université de Poitiers
- Ecole doctorale :
- SORG - Sociétés et organisations
- UFR, institut ou école :
- UFR de sciences économiques et de gestion
- Laboratoire :
- Centre de recherche sur l'intégration économique et financière (Poitiers)
- Domaine de recherche :
- Sciences Economiques
- Directeur(s) de thèse :
- Jacques Léonard, Elisabeth Paulet
- Date de soutenance :
- 19 juin 2012
- Président du jury :
- Jean-Pierre Allégret
- Rapporteurs :
- Delphine Lahet, Jean-Christophe Poutineau
- Membres du jury :
- Jacques Léonard, Elisabeth Paulet
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