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Feyler Stéphanie

Évaluation et surveillance des risques relatifs aux conglomérats financiers

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Index

École doctorale :

  • SORG - Sociétés et organisations

UFR ou institut :

  • UFR de sciences économiques et de gestion

Secteur de recherche :

  • Science économique

Section CNU :

  • Sciences économiques

Résumé

  • Français
  • English
 

Français

Évaluation et surveillance des risques relatifs aux conglomérats financiers

Les mutations structurelles au sein de l'industrie financière sont nombreuses, protéiformes et complexes. L'analyse de leurs conséquences, particulièrement en matière de stabilité financière, s'avère cruciale. Notre travail se concentre sur l'une de ces transformations, à savoir l'émergence et le développement de la conglomération financière, qui a pour singularité d'entremêler diversification et globalisation, et qui, à notre sens, a été relativement peu étudié. Notre objectif est donc de contribuer à combler cette insuffisance. Nous avons articulé notre réflexion autour de trois axes : l'appréhension pratique de la conglomération financière, ses implications en termes de risque, et ses incidences en matière de dispositif prudentiel, et plus particulièrement en termes d'architecture de surveillance. Nous proposons de pallier l'absence de données dédiées spécifiquement à ce mouvement en utilisant des données relatives aux opérations de fusions-acquisitions. Alors qu'il est impossible d'affirmer de manière univoque si ces groupes sont plus ou moins risqués que leurs homologues individuels et susceptibles d'exposer la sphère financière à des risques exacerbés et/ou nouveaux, nous explicitons les éléments à même d'engendrer un profil de risque plus élevé, soulignons l'importance d'adopter une perspective globale du niveau de risque encouru et démontrons l'incidence pernicieuse de la stratégie de diversification sur la probabilité de risque systémique. Enfin, nous montrons à l'aide d'un Probit Multinomial que la conglomération financière est un facteur explicatif aux cotés des facteurs traditionnellement mis en avant de l'unification des autorités nationales de surveillance.

Mots-clés libres : conglomérat financier, exposition au risque, diversification, risque systémique, surveillance financière.

    Rameau (langage normalisé) :
  • Gestion du risque
  • Risque financier
  • Marché financier
  • Institutions financières

English

Estimation and supervision of the risks of the financial conglomerates

The arisen structural changes, and still current, within the financial industry are especially numerous, multiple and complex. The analysis of their consequences, particularly on financial stability, turns out crucial. Our work concentrates on one of these transformations, the emergence and the development of the financial conglomeration, which has for peculiarity to mix diversification and globalization, and which in our sense was rarely studied. Our objective is to contribute to fill this lack. We articulated our reflection around three axes: the practice apprehension of the financial conglomeration, its implications in terms on risk exposure, and its incidences in prudential plan, more particularly in terms on architecture of the financial supervision. We suggest mitigating the absence of data dedicated specifically to this movement by using data relative to the operations of mergers & acquisitions. While it seems impossible to assert in a unambiguous way if these groups are more or less risked that their counterparts individual and susceptible to expose the financial sphere to aggravated and\or new risks, we clarify elements to engender a higher risk profile, underline the importance to adopt a global perspective towards this level of incurred risk and demonstrate the pernicious incidence of the strategy of diversification on the probability of systematic risk. Finally, we show by means of a Probit Multinomial that the financial conglomeration is an explanatory factor in the highly-rated of factors traditionally advanced by the unification of the national authorities of supervision.

Keywords : financial conglomerate, risk exposure, diversification, systemic risk, financial supervision.

Notice

Diplôme :
Doctorat d'Université
Établissement de soutenance :
Université de Poitiers
UFR, institut ou école :
UFR de sciences économiques et de gestion
Laboratoire :
Centre de recherche sur l'intégration économique et financière (Poitiers)
Domaine de recherche :
Sciences économiques
Directeur(s) de thèse :
Daniel Goyeau
Date de soutenance :
24 septembre 2012
Président du jury :
Catherine Lubochinsky
Rapporteurs :
Anne Lavigne, Laurence Scialom
Membres du jury :
Daniel Goyeau, Noëlle Duport

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